第4节 投资协议主要条款
单选题: 48总题量: 48
1
[单选题]
估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的(  )。
A.
股票数量
B.
利润
C.
收益额度
D.
股权比例
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2
[单选题]
反摊薄条款的目的是确保不会因公司以(  )的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被(  )从而投资被贬值。
A.
更低;转化
B.
更低;稀释
C.
更高;转化
D.
更高;稀释
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3
[单选题]
保护性条款是指目标企业在执行某些( )的行为或交易前,应事先获得投资者的同意。
A.
可能损害私募基金利益
B.
可能损害企业利益
C.
可能损害高管利益
D.
可能损害投资者利益
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4
[单选题]
优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时,股权投资基金可以(  )。
A.
按照持股比例直接获得新股的权利
B.
按照持股比例获得同等条件下的优先认购权利
C.
始终优先于新进投资人进行认购的权利
D.
转让一部分股份的权利
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5
[单选题]
保密条款有利于保护(  )的利益。
A.
投资方
B.
目标公司
C.
投资方及目标公司双方
D.
第三方
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6
[单选题]
(  )是指在投资协议中,股权投资基金为了确保公司的良好发展和利益,要求目标公司通过保密协议或其他方式,确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位,同时不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司。
A.
反摊薄条款
B.
保护性条款
C.
竞业禁止条款
D.
保密条款
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7
[单选题]
()既可以条款形式存在于投资协议中,也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。
A.
估值调整条款
B.
估值条款
C.
估值条件
D.
估值协议
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8
[单选题]
()是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时,需取得投资者同意的条款。
A.
保护性条款
B.
反摊薄条款
C.
随售权条款
D.
董事会席位条款
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9
[单选题]
估值条款直接决定了投资者最为看重的公司的__________和__________。()
A.
经营业绩;投资额度
B.
投资额度;控制权
C.
控制权;收益权
D.
控制权;投资额度
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10
[单选题]
对未来目标公司可能出现的股权变化,()、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。
A.
增发认购权
B.
优先出资权
C.
股份发行权
D.
优先认购权
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11
[单选题]
第一拒绝权是目标公司的其他股东欲对外出售股权时,作为老股东的股权投资基金在()有优先购买权。
A.
保证资金到位的条件下
B.
同等条件下
C.
出资方式相同的条件下
D.
对出售股权出价相同的条件下
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12
[单选题]
下列关于反摊薄条款的内容,说法错误的是()。
A.
反摊薄条款也称为反稀释条款,本质上是一种价格保护机制
B.
反摊薄条款适用于后轮融资为降价融资时,用于保护前轮投资者利益的条款
C.
完全棘轮条款考虑新增出资额的价格,也考虑融资额度
D.
加权平均条款对目标公司和创始股东更为有利,也更容易被各方接受
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13
[单选题]
创业投资基金通常是被投资企业的小股东,因此()用得较多。
A.
保护性条款
B.
反摊薄条款
C.
董事会席位条款
D.
第一拒绝权条款
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14
[单选题]
通常触发“回售权”的条件是()。
A.
负收益率和高资产负债
B.
股价下跌和发行新股
C.
公司合并和公司分立
D.
业绩指标和非业绩事件
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15
[单选题]
竞业禁止条款,即股权投资基金在投资协议中要求目标公司通过保密协议或其他方式,确保()。
Ⅰ 其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位
Ⅱ 在离职后一段时期内,不得加入与本公司有竞争关系的公司
Ⅲ 在离职后一段时期内,不得从事与本公司有竞争关系业务
Ⅳ 其高管人员不得离职
A.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.
Ⅰ、Ⅲ
C.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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16
[单选题]
除依法律或监管机构要求的信息披露外,投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务,未经对方书面同意,不得向第三方泄露的条款,叫做()。
A.
排他性条款
B.
监管条款
C.
保密条款
D.
竞业禁止条款
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17
[单选题]
排他性条款通常是投资框架协议中的条款,它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人()。
A.
在约定的排他期内不得出售任何股权给他人
B.
在约定的排他期内不得出售任何资产给他人
C.
在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触
D.
在约定的排他期内不得与跟任何机构签署协议
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18
[单选题]
目标企业发生重大关联交易前,需先获得投资人的同意,这体现了投资协议中的()。
A.
竞争禁止条款
B.
保密条款
C.
排他性条款
D.
保护性条款
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19
[单选题]
对股权投资基金来说,回售权条款的功能是()。
A.
达到提高收益的目的
B.
在约定的触发条件发生时,保障股权投资基金的投资具有一定流动性,并得以获得畅通的退出渠道的重要手段
C.
达到降低风险的目的
D.
在约定的触发条件发生时,保障股权投资基金的投资具有一定稳定性,并得以获得畅通的进入渠道的重要手段
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20
[单选题]
常见的竞业禁止主要包括()。
Ⅰ 个人竞业禁止
Ⅱ 企业竞业禁止
Ⅲ 法定竞业禁止
Ⅳ 约定竞业禁止
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.
Ⅰ、Ⅱ
D.
Ⅲ、Ⅳ
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21
[单选题]
投资框架协议有时也被称为(  )。
Ⅰ.投资条款清单
Ⅱ.投资备忘录
Ⅲ.投资协议书
Ⅳ.投资意向书
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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22
[单选题]
在进行投资框架协议谈判时,投融资双方主要围绕目标公司(  )等核心条款展开。
Ⅰ.投资价格
Ⅱ.锁定期条款
Ⅲ.业绩要求和退出安排
Ⅳ.费用承担条款
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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23
[单选题]
创业投资基金通常以(  )为投资工具,以目标公司增资方式进行投资。
Ⅰ.普通股
Ⅱ.可转换优先股
Ⅲ.可转换债
Ⅳ.优先股
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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24
[单选题]
业内常见的触发“回售权”的条件有(  )。
Ⅰ.业绩不达标
Ⅱ.未及时改制/申报上市材料/实现IPO
Ⅲ.原始股东丧失控股权
Ⅳ.高管出现重大不当行为
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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25
[单选题]
股权投资基金通过反摊薄条款进行保护的方式通常有(  )。
Ⅰ.完全棘轮
Ⅱ.反稀释
Ⅲ.加权平均
Ⅳ.不完全棘轮
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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26
[单选题]
下列关于完全棘轮条款的说法中,正确的有(  )。
Ⅰ.完全棘轮条款时,前轮投资者过去投入的资金所换取的股权全部按新的最低价格重新计算,增加的部分由创始股东无偿或以象征性的价格向前轮投资者转让
Ⅱ.完全棘轮的特点在于不考虑下一轮新发行股权的数量,只是简单地对比后轮融资与前轮融资的价格差异
Ⅲ.完全棘轮条款是最大限度地保护前轮投资者的条款,在股权投资基金实践中,如果谈判优势明显,多数股权投资基金都会要求适用完全棘轮条款
Ⅳ.完全棘轮条款使公司经营不利的风险很大程度上完全由普通股东来承担了,对作为创始股东的企业家有重大的影响
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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27
[单选题]
根据保护性条款,目标企业在执行某些(  )的行为或交易前,应事先获得投资人的同意。
Ⅰ.损害投资人利益
Ⅱ.与投资人利益无关
Ⅲ.侵害公司控制权
Ⅳ.对投资人利益有重大影响
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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28
[单选题]
竞业禁止条款要求目标公司通过保密协议或其他方式,确保董事或其他高管不得(  )。
Ⅰ.兼职与本公司业务有竞争的职位
Ⅱ.在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司
Ⅲ.离职后终身不得从事同类职业
Ⅳ.离职后可以加入与本公司有竞争关系的公司
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅱ、Ⅳ
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29
[单选题]
针对未来目标公司可能出现的股权变化,(  )对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。
Ⅰ.优先认购权
Ⅱ.第一拒绝权
Ⅲ.随售权
Ⅳ.拖售权条款
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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30
[单选题]
随售权与拖售权的区别(  )。
Ⅰ.随售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易
Ⅱ.随售权的交易价格以股权投资基金与第三方协商确定的价格为准
Ⅲ.拖售权是股权投资基金强迫其他股东进入股权投资基金与第三方的交易
Ⅳ.拖售权的交易价格以股权投资基金与第三方协商确定的价格为准
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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31
[单选题]
对目标公司而言,其在融资过程中所知悉的股权投资基金的(  )等信息通常均属于商业秘密。
Ⅰ.非公开的尽职调查方法与流程
Ⅱ.投资估值意见
Ⅲ.投资框架协议
Ⅳ.投资协议条款
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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32
[单选题]
在排他期限内,目标企业(  )在约定的排他期内不得再与其他投资机构进行接触。
Ⅰ.现任股东及其董事
Ⅱ.雇员
Ⅲ.财务顾问、经纪人
Ⅳ.合作企业
A.
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.
Ⅰ、Ⅱ
C.
Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.
Ⅱ、Ⅳ
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33
[单选题]
()是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时,股权投资基金有权以其持股比例为基础,以同等条件参与该出售交易。
A.
随售权
B.
拖售权
C.
优先认购权
D.
回售权
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34
[单选题]
某公司融资前,企业家持股数量为50000股,前轮投资者以每股5元的价格购买了10000股,后轮投资者以每股3元的价格购买了10000股,在加权平均条款下,经反稀释条款,前轮投资者适用的每股价格为(  )元。
A.
4.17
B.
5
C.
4.71
D.
5.36
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35
[单选题]
A股权投资基金对B公司投资后持股比例为40%,公司创始人的持股比例为60%。现公司创始人计划以每股10元的价格向第三方出售其持有的20000股股票,下列表述正确的是(  )。
A.
如果A基金选择行使随售权,则可以用每股10元的价格向第三方出售10000股,创始股东可同时出售
B.
如果A基金选择行使随售权,则可以按每股10元的价格向第三方出售20000股,创始股东将无法出售任何股票
C.
如果A基金同时拥有第一拒绝权和随售权,通常先选择行使随售权再行使第一拒绝权
D.
如果A基金选择行使随售权,则可以用每股10元的价格向第三方出售8000股,创始股东可同时出售12000股
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36
[单选题]
目标企业在进行涉及公司知识产权的交易前,应事先获得投资人的同意,否则可能违背了投资协议中的(  )。
A.
保密条款
B.
回购条款
C.
优先认购权条款
D.
保护性条款
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37
[单选题]
股权投资基金与目标公司签订投资协议和投资备忘录时,关于优先认购权条款,以下表述正确的是(  )。
A.
目标企业发行新股或可转换债券时,作为老股东的股权投资基金可以按照比例优先于新进投资人进行认购
B.
目标企业现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触
C.
目标企业的其他股东欲对外出售股权时,股权投资基金有权按一定原则参与该出售交易
D.
赋予了股权投资基金对一些特定重大事项的一票否决权
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38
[单选题]
某公司注册资本100万元,有人要投资100万人民币,投资后占2%的股份,公司投资后估值为(  )。
A.
500万元
B.
5000万元
C.
200万元
D.
2000万元
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39
[单选题]
以下选项中,可用于解决股权投资人在目标企业再次融资后,股权被摊薄问题的措施为(  )。
A.
现金流折现法
B.
重置成本法
C.
完全棘轮法
D.
清算价值法
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40
[单选题]
关于股权投资协议中的竞业禁止条款,表述错误的是(  )。
A.
目标公司董事不得兼职与本公司业务有竞争的职位
B.
目的是为了保证目标公司的利益不受损害,从而保障投资者的利益
C.
约定了目标企业的控制权分配
D.
目标公司高管不得在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司
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41
[单选题]
以下投资协议条款的简要约定中,属于董事会席位分配条款的是(  )。
A.
“投资人有权提名一名董事(“投资人提名董事”)至被投资公司董事会,如经股东会选举通过,则包括投资人提名并选举通过的董事在内,董事会由不超过11名董事组成……”
B.
“公司如向第三方提供担保,依照公司章程,应由董事会决议通过……”
C.
“投资人有权提名一名监事(“投资人提名监事”)至被投资公司监事会,如经股东会选举通过,则包括括投资人提名并选举通过的监事在内,监事会由不超过5名监事组成,其中两名监事分别由职工代表和外部监事组成”
D.
“公司股东会议由董事会召集,董事长主持……”
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42
[单选题]
通常情况下,被投资方出现(  )时,履行估值调整条款不会导致其估值降低。
A.
公司的业务不稳定处于转型期
B.
公司阶段性达到了约定的经营目标
C.
公司的主要合作伙伴出现财务危机
D.
公司的竞争对手
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43
[单选题]
股权投资备忘录的(  )条款可以锁定投资机会,从而保证双方的时间和经济效率。
A.
排他性
B.
优先购买权
C.
回购
D.
反摊薄
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44
[单选题]
关于反摊薄条款,下列说法错误的是(  )。
A.
根据保护程度不同,反摊薄保护可以采取完全棘轮和加权平均两种方式
B.
反摊薄条款又称反稀释条款
C.
反摊薄条款本质上是一种价格保护机制,适用于后轮融资为降价融资时,用于保护前轮投资者利益的条款
D.
加权平均比完全棘轮更大限度地保护投资者
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45
[单选题]
股权投资基金与目标公司签订投资协议和投资备忘录时,以下关于第一拒绝权的说法正确的是(  )。
A.
目标企业的其他股东对外出售股权时,作为老股东的股权投资基金在同等条件下可先于其他投资人购买
B.
赋予了股权投资基金对一些特定重大事项的一票否决权
C.
目标企业发行新股或可转换债券时,作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购
D.
目标企业在与股权投资基金进行谈判过程中不得再与其他投资机构接触
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46
[单选题]
关于投资协议中的保密条款,下列说法错误的是(  )。
A.
除依法律或监管机构要求的信息披露外,投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务,未经对方书面同意,不得向第三方泄露
B.
保密义务是双方共同的义务
C.
保密条款有利于保护双方的利益
D.
对于股权投资基金而言,其所投目标公司的非公开的技术、产品、市场、客户、商业计划、财务计划等信息不属于商业机密
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47
[单选题]
当回售权的触发条件满足时,回购价格通常(  )。
A.
按企业最新公允价值确定
B.
按回购义务人承担能力确定
C.
按事先约定的定价机制确定
D.
按初始价值确定
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48
[单选题]
关于排他性条款与保密条款的关系,下列说法中正确的是(  )。
A.
保密条款比排他性条款更难履行
B.
排他性条款优先于保密条款
C.
保密条款优先于排他性条款
D.
排他性条款与保密条款可以并行
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