下列递延年金现值的计算式中正确的是()。
优先股股价越高资本成本越高。
股东财富最大化管理目标不能克服短期行为。
目标利润变化会影响盈亏平衡点销售量。
贴现法的实际利率大于名义利率。
零基预算相对于增量预算,工作量大编制成本大。
由于商业信用筹资无需支付利息,所以不属于债务筹资。()
某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股,预计未来3年每年股利均为2元/股,随后股利年增长率为10%。甲公司股票的系数为2,当前无风险收益率为5%,市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下:
(P/F,10%,3) =0.7513, (P/A, 10, 3)=2.4869; (P/F,15%,3) =0.6575, (P/A,15%,3) =2.2832。
采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
以要求(1) 的计算结果作为投资者要求的收益率,采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。
根据要求(2) 的计算结果,判断甲公司股票是否值得购买,并说明理由。
甲公司生产某产品,预算产为10000件,单位标准工时为1.2小时/件,固定制造费用预算总额为36000元。该产品实际产量为9500件,实际工时为15000小时,实际发生固定制造费用38000元。公司采用标准成本法,将固定制造费用成本差异分解为三差异进行计算与分析。
计算固定制造费用耗费差异。
计算固定制造费用产量差异。
计算固定制造费用效率差异。
计算固定制造费用成本差异,并指出该差异属于有利还是不利差异。
甲公司生产和销售A产品,有关资料如下:
资料一: 2020年产销量为45000件,单价为240元/件,单位变动成本为200元/件,固定成本总额为120 0000元。
资料二: 2020年公司负债为400 0000元,平均利息率为5%;发行在外的普通股为80 0000股。公司适用的企业所得税税率为25%。
资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新,更新后,原有产销量与单价保持不变,单位变动成本将降低到150元/件,年固定成本总额将增加到180 0000元。
资料四:生产线更新需要融资600 0000元,公司考虑如下两种融资方案:
一是向银行借款600 0000元,新增借款利息率为6%;
二是增发普通股20 0000股,每股发行价为30元。
根据资料一,计算2020年下列指标:①息税前利润;②盈亏平衡点销售额。
根据资料一和资料二,以2020年为基期, 计算:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。
根据资料一和资料二,计算2020年每股收益。
根据资料一、资料二和资料三,计算生产线更新后的下列指标:①盈亏平衡点销售量;②安全边际率;③息税前利润。
根据资料一至资料四, 计算每股收益无差别点的息税前利润,并据此判断应选择哪种融资方案。
甲公司生产和销售A产品,有关资料如下:
资料一: 2020年产销量为45000件,单价为240元/件,单位变动成本为200元/件,固定成本总额为120 0000元。
资料二: 2020年公司负债为400 0000元,平均利息率为5%;发行在外的普通股为80 0000股。公司适用的企业所得税税率为25%。
资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新,更新后,原有产销量与单价保持不变,单位变动成本将降低到150元/件,年固定成本总额将增加到180 0000元。
资料四:生产线更新需要融资600 0000元,公司考虑如下两种融资方案:
一是向银行借款600 0000元,新增借款利息率为6%;
二是增发普通股20 0000股,每股发行价为30元。
根据资料一,计算2020年下列指标:①息税前利润;②盈亏平衡点销售额。
根据资料一和资料二,以2020年为基期, 计算:①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。
根据资料一和资料二,计算2020年每股收益。
根据资料一、资料二和资料三,计算生产线更新后的下列指标:①盈亏平衡点销售量;②安全边际率;③息税前利润。
根据资料一至资料四, 计算每股收益无差别点的息税前利润,并据此判断应选择哪种融资方案。
现有两个方案需要决策:
资料一:A方案投资额30 000 000元,没有残值,直线法计提折旧,期限是3年,建设期是0,税后营业利润是10 000 000元,税后营业利润每年增加20%。
资料二:B方案投资额50 000 000元,期限是5年,直线法计提折旧,没有残值,营业收入为35000 000元,付现成本为8000 000,垫支营运资金是5000 000元,期末收回。
资料三:企业使用的所得税税率是25%,折现率为8%,已知:(P/F,8%,3) =0.7938,(P/F,8%,4) =0.7350,(P/F,8%,5) =0.6860;(P/A,8%,3) =2.5771,(P/A,8%,4)=3.3121,(P/A,8%,5) =3.9927。
资料四:可转债按面值发行,每张面值100元,利息率是1%,转换价格为20元,年初发行。同样条件下发行普通债券对应的利息率是5%。
计算A方案的每年的营业现金流量、净现值、现值指数。
计算B方案原始投资额、第一到第四年的现金净流量、第五年的现金净流量、净现值。
分别计算两个方案的年金净流量,判断选择哪个方案。
根据计算(3)的结果选择的方案,计算可转债利息和普通债券相比节约了多少、可转债的转换比率。